Le FRM (Financial Risk Manager) est la certification en gestion des risques financiers délivrée par la GARP (Global Association of Risk Professionals). L’examen comporte deux parties passées sur ordinateur : la Part I (100 questions à choix multiples en 4 heures) et la Part II (80 questions en 4 heures), proposées en mai, en août et en novembre.
Qu’est-ce que la certification FRM ?
Le FRM atteste la maîtrise des outils de mesure et de gestion des risques financiers : risque de marché, risque de crédit, risque opérationnel, risque de liquidité et gestion de portefeuille. Il s’adresse aux analystes et gestionnaires des risques, aux professionnels de la banque, de l’assurance et de la gestion d’actifs, ainsi qu’aux étudiants qui visent ces métiers.
Aucun diplôme n’est exigé pour s’inscrire. Le titre de FRM n’est accordé qu’après la réussite des deux parties et la justification d’une expérience professionnelle (voir plus bas).
Format de l’examen : Part I et Part II
Les deux parties sont des questionnaires à choix multiples, passés sur ordinateur dans un centre d’examen agréé :
- Part I : 100 questions en 4 heures, soit environ 2 minutes 24 par question. Elle porte sur les outils fondamentaux (statistiques, produits financiers, modèles d’évaluation).
- Part II : 80 questions en 4 heures, soit 3 minutes par question. Elle porte sur l’application de ces outils à chaque type de risque.
Il n’y a pas de point négatif : une réponse fausse ne coûte rien, il faut donc répondre à toutes les questions. Seules certaines calculatrices financières sont autorisées, notamment la Texas Instruments BA II Plus (et sa version Professional) et la HP 12c (et ses variantes).
Les deux parties peuvent être passées lors de la même fenêtre d’examen ; la Part II n’est alors corrigée que si la Part I est réussie. La plupart des candidats les préparent l’une après l’autre.
Programme et pondération des domaines
Pondération des domaines de la Part I (programme 2026) :
- Foundations of Risk Management : 20 %
- Quantitative Analysis : 20 %
- Financial Markets and Products : 30 %
- Valuation and Risk Models : 30 %
Pondération des domaines de la Part II (programme 2026) :
- Market Risk Measurement and Management : 20 %
- Credit Risk Measurement and Management : 20 %
- Operational Risk and Resilience : 20 %
- Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management : 15 %
- Risk Management and Investment Management : 15 %
- Current Issues in Financial Markets : 10 %
Le programme est mis à jour chaque année. En 2026, la partie Current Issues aborde notamment l’intelligence artificielle dans la gestion des risques, le crédit privé, le risque géopolitique, les cryptoactifs et la tokenisation.
Dates d’examen, inscription et frais
La GARP organise trois fenêtres d’examen par an, en mai, en août et en novembre. Pendant chaque fenêtre, le candidat choisit sa date et son centre d’examen.
Frais en 2026, en dollars américains :
- frais d’inscription au programme : 400 USD, payés une seule fois, lors de la première inscription à la Part I ;
- inscription à chaque partie : 600 USD en période d’inscription anticipée, 800 USD en période standard ;
- report à la fenêtre suivante : 250 USD.
Au total, compter de 1 600 USD (inscription anticipée) à 2 000 USD (inscription standard) pour les deux parties, hors préparation. Les dates limites d’inscription de chaque fenêtre sont publiées sur le site de la GARP.
Résultats et taux de réussite
Les résultats sont publiés dans les huit semaines qui suivent la fin de la fenêtre d’examen. Ils indiquent si l’examen est réussi ou non, avec un classement par quartile dans chaque domaine par rapport aux autres candidats. La GARP ne publie pas de note minimale fixe.
En novembre 2025, le taux de réussite était de 47 % pour la Part I et de 50 % pour la Part II. Sur longue période, il tourne autour de 45 à 50 % pour la Part I et de 55 % pour la Part II.
Après l’examen : obtenir la certification
Après avoir réussi la Part I, le candidat dispose de quatre ans pour réussir la Part II ; au-delà, il doit repasser la Part I.
Pour obtenir le titre de FRM, il doit ensuite justifier de deux ans d’expérience professionnelle à temps plein dans un domaine lié aux risques (gestion des risques, trading, gestion de portefeuille, audit, conseil, recherche…). Cette expérience peut avoir été acquise avant l’examen ou dans les dix ans qui suivent la réussite de la Part II.
Sources
Informations tirées du site officiel de la GARP (garp.org, rubrique FRM), consulté en octobre 2026. Les frais, les dates et le programme changent chaque année : vérifiez-les sur garp.org avant de vous inscrire.